Solen (vormals Payom Solar) und Centrosolar verlangen Einschnitte von ihren Anleihegläubigern

Auch in den vergangenen Wochen gab es für Anleiheinvestoren weitere negative Nachrichten
aus der Solarbranche. Die Solen AG (vormals Payom Solar AG) hat die Gläubiger
der Unternehmensanleihe 2011-16 (ISIN DE000A1H3M96) für den 8. März zu einer
Gläubigerversammlung eingeladen, die in den Geschäftsräumen der Gesellschaft inMeppen
stattfindet.
Der nächste Zinstermin der o.g. Anleihe wäre der 7. April 2013. Für die Anleihe, die imNennwert
von 27,548 Mio. Euro begeben wurde, würden Zinsen in Höhe von rund 2,07 Mio.
Euro anfallen. Die Gesellschaft verfügt nach eigener Erwartung zwar über ausreichende liquide
Mittel, um die Zinsen vollständig zu zahlen, doch eine vollständige Zahlung würde
nach Unternehmensangaben den Erfolg der laufenden Restrukturierung ernsthaft gefährden.
Daher schlägt die Gesellschaft vor, dass die Anleihegläubiger einmalig auf 75% der Zinsen
für den Zeitraumvom8. April 2012 bis zum7. April 2013 verzichten. Ab dem8. April 2013
sollen die Zinsen auf die Anleihe gemäß den Anleihebedingungen gezahlt werden.Damit sollen
die Aussichten auf künftige Zinszahlungen und die Rückzahlung der Anleihe wesentlich
verbessert werden. Vorstand und Aufsichtsrat gehen davon aus, dass die Gesellschaft auch bei
voller Zahlung der Anleihezinsen ab dem 8. April 2013 ein insgesamt ausgeglichenes Ergebnis
erreichen kann.
Die Anleihegläubiger werden zudemimRahmen derGläubigerversammlung ausführlich über
die wirtschaftliche Situation informiert. Um beschlussfähig zu sein, muss mindestens die
Hälfte des Nennwertes der Anleihe vertreten sein. Anleihegläubiger sollten ihre Rechte bei
der Gläubigerversammlung in jedem Fall wahrnehmen oder sich vertreten lassen.
Auch die Centrosolar Group AG fordert Einschnitte von ihren Anleihegläubigern. So soll die
Finanzverschuldung des Unternehmens auf weniger als die Hälfte des heutigen Niveaus reduziert
werden. Dafür ist u.a. vorgesehen die in Bondm notierte Anleihe 2011-16 (ISIN
DE000A1E85T1) über nominal 50Mio. Euro in Eigenkapital in Form von Aktien zu wandeln.
Die besicherten Finanzgläubiger (Banken und Leasinggeber) unterstützten nach Unternehmensangaben
diesen Plan und sind bereit, selbst einen Sanierungsbeitrag zu leisten. Sie
haben demUnternehmen ihre Bereitschaftmitgeteilt, Zinsen undTilgungen teilweise zu stunden
und die Finanzierungen bis Ende 2014 aufrecht zu erhalten. Die Anleihegläubiger und
Aktionäre werden im Laufe desMärz über die geplante Gläubiger- bzw. Hauptversammlung
zum Beschluss der vorgeschlagenen Maßnahmen informiert.
Doch man sollte nicht den Fehler machen, und jetzt alle Unternehmen aus der Solarbranche
über einen Kamm scheren. Die Photon Energy Investments N.V., die aktuell eine Unternehmensanleihe
emittiert, erhält mit ihren Solarkraftwerken stabile Erträge durch staatliche
Einspeisevergütungen. Die Gesellschaft profitiert daher sogar von fallenden Preisen für Solarmodule.
Eine interessante Lektüre wünscht Ihnen
Christian Schiffmacher